宏观经济周报（2024年2月12日—2月18日）
作者：秘书处 发布于：2024-02-24 文字：【
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转自 微信公众号 新宏观
宏观经济周报（2024年2月12日—2月18日） (qq.com)
1、当地时间2月12日，欧盟理事会通过决议，要求欧盟境内持有俄罗斯中央银行资产超过100万欧元的金融机构必须单独核算因欧盟制裁而产生的资金结余，并且单独核算相应收入。此外，这些金融机构不得处置由此产生的收益。据欧盟高级官员透露，这一决议实施后，欧盟预计将动用俄央行资产产生的收益为乌克兰提供资金支持。2、当地时间2月15日，OpenAI公司正式发布了其首个视频生成模型Sora，可以根据简短的文字提示生成长达一分钟的高清视频，其中包含多个角色、不同类型的动作和背景细节。在目前展示的48个样例中，Sora不仅能准确呈现细节，还能理解物体在物理世界中的存在，并生成具有丰富情感的角色。3、当地时间2月16日，俄罗斯央行发布公告称，将基准利率维持在当前16%的水平不变。公告指出，当前俄罗斯通胀压力较去年秋季有所缓解，但仍处在高位，故决定仍采取货币紧缩措施。根据俄央行预测，2024年，俄罗斯通货膨胀率将降至4.0%至4.5%，此后将保持在4%左右。
4、据比利时通讯社2月16日报道，欧盟在红海的护航行动将于当地时间2月19日正式启动。该行动计划持续一年，可以续期。目前，比利时、意大利、德国、法国等国计划派出多艘军舰前往红海地区，但从正式启动到执行具体护航任务仍需数周时间。
5、据欧盟委员会公告显示，《数字服务法》（Digital Services Act）于当地时间2月17日正式面向所有在当地拥有用户的在线平台（除雇员少于50人且年营业额低于1000万欧元的小微型企业）生效，旨在使在线环境更安全、更公平和更透明。根据该法案，欧盟用户可以更好地受到保护，免受非法商品和内容的侵害，并在与其他用户联系、共享信息或购买产品的在线平台上维护自己的权利。
6、据新华社报道，国务院总理李强2月18日主持召开国务院第三次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大二次会议审议的政府工作报告，并对做好开年工作进行动员。李强指出，向全国人民代表大会报告工作，是国务院的法定职责，形成一份高质量的政府工作报告，对于凝聚各方共识和力量具有重要作用。要积极回应社会关切，充分听取各方面意见，进一步把报告修改好。
7、据新华社报道，2月18日中国人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率均与前次持平。本次MLF操作期限为1年，中标利率2.5%；逆回购操作期限为7天，中标利率1.8%。
二、代表性观点
《财政研究》杂志近日刊载了一篇题为《如何通过财政政策与货币政策的协调配合来助力地区经济发展？——基于某南方沿海省份的调查研究》的论文。文章指出，财政政策与货币政策是宏观调控体系框架的两大工具，长期以来在调节社会总供给与总需求方面扮演着重要角色。现有文献多从理论层面与宏观数据层面对财政政策及货币政策的有效性与协调搭配展开详尽讨论，却较少专门揭示基层地方政府、监管部门政策执行、实践效果与障碍挑战，更缺少直接针对微观主体一手数据资料的调查研究。当前各地区财政政策与货币政策执行如何、两大政策对拉动地区经济社会发展起到了什么作用、地方政府、政策部门与监管机构在执行两大政策时遇到了哪些困难与障碍、存在多少政策优化的空间、疫情后各地区微观主体对两大政策的有效性真实感受如何等问题都亟需回答。在此背景下，作者选择了经济较为发达、开放程度较高的某南方沿海省份X作为调研基地，通过与当地政府部门、政策部门与监管部门进行座谈等方式得到以下结论。第一，X省份在减税降费、提高专项债比重、践行“补改投”实践、深化事权与支出责任改革、支持“稳就业”方面取得了积极的财政政策效果。该省在总量型货币政策与信贷政策扩张、加强结构性货币政策工具投入方面取得了良好的货币政策效果。但两大政策在执行时也面临困难，一是在财政政策方面，执行时面临减税降费获益不平衡、资金流向不明确、一般债发行规模有限、专项债支撑作用不足、地区财力不平衡、“财政贴息”操作难度大等问题。例如，该省几个区域核心城市本级一般公共预算收入约占全省八成，其他十几个地级市仅约占两成；该省东部、西部、北部地区人均一般公共预算支出不到核心城市的六成；该省欠发达地市Y的人均基本公共服务支出仅为X省份发达地区的七成。二是在货币政策方面，执行时面临有效信贷需求不足、贷款进入企业资金池后无法追踪流向、结构性货币政策工具审批流程繁杂等障碍。此外，地方政府与金融部门存在信息壁垒，项目白名单质量不高。三是在两大政策协调搭配方面，仍存在政策性开发性金融工具与专项债、银行贷款之间的替代效应不明晰，财政、产业和金融发展规划间缺乏有效协调的挑战。
三、本周重要数据
1、当地时间2月13日，美国劳工统计局公布的数据显示，1月份美国CPI同比增长3.1%，高于2.9%的市场预期，前值为3.4%；核心CPI同比增长3.9%，略高于3.7%的市场预期，前值为3.9%；1月份CPI环比增长0.3%，略高于0.2%的市场预期，前值为0.2%；核心CPI环比增长0.4%，略高于0.3%的市场预期，前值为0.3%。
2、当地时间2月14日，英国国家统计局公布的数据显示，1月份英国CPI同比上涨4%，低于市场预期的4.2%，与前值持平；1月份核心CPI同比上涨5.1%，低于市场预期的5.2%，同样与前值持平。
3、当地时间2月15日，日本内阁府公布的数据显示，2023年日本名义国内生产总值为4.2106万亿美元，降至世界第四位，落后于德国。
4、当地时间2月16日，美国劳工统计局公布的数据显示，1月份美国PPI同比增长0.9%，环比增长0.3%。
5、据中国青年网2月18日报道，经文旅部数据中心测算，春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%；入出境旅游约683万人次，其中出境游约360万人次，入境游约323万人次。
